<cite id="dlh9b"></cite>

      <cite id="dlh9b"></cite>

            1. 要聞

              當前位置/ 首頁/ 要聞/ 正文

              對暗池和交易前透明度的缺乏共識導致MiFID II的三部曲在明年第一季度得出結論

              據熟悉情況的人士稱,由于對暗池和交易前透明度的缺乏共識,可能會導致MiFID II的三部曲在明年第一季度得出結論。10月,Markus Ferber MEP正在協調歐洲議會對三重奏過程的貢獻,該過程將創建MiFID的最終文本,并在解決議會與歐洲理事會之間的許多分歧方面取得重大突破。

              然而,許多行業成員擔心,對暗池監管缺乏協議以及能夠實現黑暗交易的豁免,可能會延遲該指令的實施。

              許多有影響力的行業組織最近提出了一些歐洲議會議員的意見,其中包括資產管理公司富達,投資管理協會(IMA)和倫敦證券交易所,它們呼吁歐洲監管機構對加拿大采取類似做法。和澳大利亞,只有在實現有意義的價格改善的情況下才允許豁免。

              該提案旨在消除對交易前透明度豁免被廣泛濫用的擔憂,但仍然允許暗池交易在適當時繼續在歐洲進行。

              據認為,Ferber與ECON委員會成員Kay Swinburne和Sharon Bowles一起支持該提案,并散發了一份“非文件” - 歐盟關于討論文件的條款 - 表明這樣的措施將更有效地實現歐洲委員會的總體目標 - 顯示執行優先于黑暗訂單的執行 - 超過愛爾蘭總統最初提出的上限。

              然而,據認為,一些歐洲議會議員和歐洲理事會拒絕了該提議,認為它正在創造一種在黑暗中進行交易的動力。業內人士擔心,市場對豁免的使用缺乏足夠的了解。

              “MiFID II規則對于交易前透明度豁免以及這對暗池交易產生的連鎖影響仍存在相當大的不確定性,”代理??經紀公司Instinet Europe的業務運營和風險負責人Andrew Bowley表示。“似乎在布魯塞爾,對行業提案有所保留,即如果有明顯的價格改善,可以使用豁免。”

              然而,IMA監管事務主管理查德梅特卡夫表示,他希望三方會考慮其他國家的經驗。

              “三元組織一直在收集其他政權的證據,如果你看一下加拿大發生的事情,就表明引入有意義的價格改善需求已經降低了黑暗交易的整體水平,”他解釋道。

              Bowley擔心未來不同類型的豁免缺乏確定性:“MiFID豁免工作只關注中點價格參考豁免,但還有其他價格參考豁免,目前尚不清楚這些中的哪一個將持續存在,并將對市場產生什么影響。豁免需要在布魯塞爾進行更多的討論。“

              根據Tabb Group最近的一份報告,到目前為止,暗池交易目前占歐洲可執行流動性的11%左右。歐洲理事會建議對整個市場規模的暗交易實施上限,表明8%將是適當的水平。然而,有傳言稱委員會可能會致函歐洲議會議員撤回該提議。

              到目前為止,只有圍繞高頻交易的問題已經達成一致,而暗池和交易后互操作性被視為三方之間意見差異最大的領域。但是,MiFID II中總共有10個標題需要解決,這可能會導致該過程出現重大延遲。

              歐洲議會選舉將于2014年5月舉行,如果三方在MEP離開布魯塞爾開始競選之前無法就MiFID的案文達成一致,那么它將需要返回新議會進行辯論。

              鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播更多信息之目的,如作者信息標記有誤,請第一時間聯系我們修改或刪除,多謝。
              伊人色综合久久天天